A ti wa ni nkqwe pada ni na-rẹ-ọna-si-aisiki mode. Ni ọsẹ to kọja Odi Street ṣe kí nọmba “alagbara” Kẹrin PCE pẹlu itọsi rira-dip, ṣugbọn o ni lati ṣe iyalẹnu bawo ni igba ti awọn idile ṣe le tẹsiwaju de ọdọ sinu awọn ikoko kuki wọn lati le na ohun ti wọn ko gba.
Ni ibamu si awọn Commerce Department, awọn abysmal 4.4% Oṣuwọn ifowopamọ ti ara ẹni ti a fiweranṣẹ fun Oṣu Kẹrin jẹ ipele ti o kere julọ lati Oṣu Kẹjọ ọdun 2008, ati pe a mọ ohun ti o ṣẹlẹ nigbamii!
O tun jẹ ohun ti o han gbangba lati inu aworan apẹrẹ pe whammy meteta ti Covid-Lockdowns, stimmy bacchanalia ati isare gbigbona pupa ti afikun agbaye ati awọn fifọ pq ipese ti firanṣẹ awọn nọmba eto-ọrọ eto-aje boṣewa sinu iru iru kan. Lẹhin gbogbo ẹ, nigbati oṣuwọn ifowopamọ ba lọ lati ita-ti-aye yii 34% si isalẹ apata 4% ni awọn oṣu 24 o kan, iwọ ko ṣe pẹlu iwọn-aje boṣewa kan.
Dipo, ohun ti o ni jẹ omi ti ko ni iyasọtọ ni gbogbo ori ti ọrọ naa. Nitorinaa diẹ sii ju igbagbogbo lọ, o ṣe pataki lati mu nipasẹ ariwo iṣiro lati le ṣe idanimọ awọn ipilẹ otitọ ni iṣẹ.
Awọn Ifowopamọ Ti ara ẹni Bi Ogorun ti Owo-wiwọle Ti ara ẹni Isọnu, Oṣu Kẹjọ 2008-Kẹrin 2022
Fun owo wa, iwadii yẹn bẹrẹ pẹlu otitọ ti o han gbangba pe nigba ti o ba fa-isalẹ oṣuwọn ifowopamọ rẹ o n na diẹ sii ju ti o jo'gun lọ. Ati pe lati Oṣu kọkanla ọdun 2020, iyẹn gan-an ohun ti n ṣẹlẹ.
Oya ile ati isanpada owo osu (ila eleyi ti) ti wa ni oke nipasẹ 14.8% ni awọn ofin ipin ṣugbọn awọn inawo lilo ti ara ẹni ti dide nipasẹ 21% diẹ sii. Iyẹn ni, Kẹrin PCE (laini brown) jẹ 17.9% loke ohun ti o ti jẹ ipele bloated “ara” Trump ni Oṣu kọkanla ọdun 2020.
Owo-owo ati Awọn sisanwo owo-oṣu dipo Awọn inawo Ijẹẹmu Ti ara ẹni, Oṣu kọkanla 2020 si Oṣu Kẹrin Ọjọ 2022
Jubẹlọ, awọn wọnyi ipin awọn nọmba ko so ani idaji awọn itan. Nigbati o ba yọkuro owo-ori, ohun ti o gba ni diẹ ninu awọn nọmba midget lẹwa. Iyẹn ni, PCE gidi ti dagba ni kan nikan 2.56%Oṣuwọn ọdọọdun lati Oṣu Kínní ọdun 2020 ṣaaju-Covid tente-- $ 6 aimọye ti awọn iyanju ti ko duro.
Idi naa kii ṣe ohun ijinlẹ: Owo-iṣẹ atunṣe-owo-owo ati awọn owo-owo oya jẹ soke nipasẹ idamẹta meji nikan ti ipele ni ipele kan. 1.66% fun odun oṣuwọn. Nitorinaa lati jẹ ki ere inawo naa lọ, awọn idile n fọ sinu awọn banki ẹlẹdẹ wọn.
Yipada Ni Idakeji-Titunse PCE Ni ibamu si owo-iṣẹ ati owo oya, Kínní 2020-Kẹrin 2022
Nitorinaa, rara, a ko ro pe ohunkohun “lagbara” wa nipa inawo ile.
Ohun ti o lagbara ni otitọ ni oṣuwọn eyiti afikun ti njẹ sinu agbara rira gidi. Nitorinaa, kini inawo ni ọsẹ to kọja ati ijabọ owo oya tun fihan ni pe akọle PCE deflator tẹsiwaju lati dide, fifiranṣẹ ni 6.27% lori ipilẹ Y/Y, ere ti o ga julọ lati Oṣu Kini ọdun 1982.
Ti Y/Y ere afiwera si awọn 4.44% oṣuwọn Pipa kẹhin October ati awọn 3.58% Oṣuwọn Y/Y ti gbasilẹ ni Oṣu Kẹrin to kọja. Nitorinaa iyẹn ni isare pẹlu igbẹsan kan.
Ni otitọ, PCE deflator kọkọ rekoja mimọ 2.00% ibi-afẹde afikun ti Fed ni Oṣu Kẹta ọdun 2021 ati pe o ti di mẹta ni pataki lati igba naa.
Y / Y Ayipada Ni PCE Deflator, 1982-2022
Sibẹsibẹ, aṣa ti o ṣafihan diẹ sii ni inawo Kẹrin ati ijabọ owo-wiwọle ni idinku ilọsiwaju ti oṣuwọn gbigbe gbigbe ijọba. Lẹhin tente oke ni aye miiran $ 8.05 aimọye Oṣuwọn ọdun lododun nitori Biden Stimmy ni Oṣu Kẹta ọdun 2021, awọn sisanwo gbigbe ti pada wa si ilẹ-aye, fifiranṣẹ ni o kere ju idaji ipele yẹn, $3.83 aimọye, ni Oṣu Kẹrin.
Nitoribẹẹ, idagbasoke PCE siwaju yoo dale lori owo-ọya ati awọn ere owo oya, eyiti awọn anfani ti n jade lọwọlọwọ nipasẹ afikun.
Pẹlupẹlu, “iwọn deede” ti awọn sisanwo gbigbe ti o han ninu chart ni isalẹ kii ṣe deede ohun ti o han lati jẹ. Ni Oṣu Keji ọdun 2019, ṣaaju ki awọn ipadabọ Covid ati Stimmy kọlu awọn nọmba naa sinu ijanilaya cocked, awọn sisanwo gbigbe ijọba lododun duro ni $3.11 aimọye.
Ere naa lakoko awọn oṣu 29 lati igba naa, nitorinaa, ṣe iṣiro si sizzling kan 9.31% lododun idagba oṣuwọn. Sibẹsibẹ nibi a wa pẹlu alabara ti n walẹ jinlẹ sinu awọn ifowopamọ nitori paapaa $3.83 aimọye ti nkan ọfẹ ti n fihan pe ko to lati ṣe inawo ẹrọ rira ile.
Oṣuwọn Ọdun Ti Isanwo Gbigbe Ijọba, Oṣu Kẹta 2021 si Oṣu Kẹrin Ọjọ 2022
Nitoribẹẹ, awọn onijaja ọja iṣura Wall Street ṣe amí awọn iroyin ti o dara lori iwaju afikun, ti o sọ pe kio kekere ti o wa ni apa ọtun ti chart ti o wa ni isalẹ tumọ si pe Fed ti ṣẹgun ogun ti o lodi si afikun ati pe lẹhin ti awọn eto meji ti o tẹle 50 ipilẹ oṣuwọn ipilẹ yoo wa ni ipo lati “daduro” ipolongo egboogi-inflation rẹ ni Oṣu Kẹsan.
Soro nipa arotionalization. O kan ṣẹlẹ wipe awọn 4.91% Ilọsi Y/Y ti a fiweranṣẹ ni Oṣu Kẹrin fun PCE deflator laisi ounje ati agbara jẹ awọn aaye ipilẹ 39 kekere kan ni isalẹ nọmba Kínní, ṣugbọn iyẹn kii ṣe aaye gidi paapaa.
Òótọ́ ibẹ̀ ni pé oúnjẹ, agbára àti ọjà tó ń gbóná janjan kan wà kárí ayé, kò sì sí òpin ní ojú. Nitorinaa ohun ti o ṣe pataki ni idiyele lapapọ ti atọka igbe laaye, kii ṣe ọkan ti o yọkuro ohun ti n sunmọ $5 bayii fun gallon petirolu ati afikun ohun elo ounjẹ ti o ga julọ ni iran kan.
Paapaa lẹhinna, awọn ifiweranṣẹ Kínní si Oṣu Kẹrin fun PCE deflator laisi awọn ounjẹ ati agbara jẹ ilosoke ti o ga julọ lati Oṣu Kẹsan ọdun 1983, eyiti ko nira si iṣẹgun lori afikun.
Y/Y Iyipada ni PCE Deflator Laisi Ounje Ati Agbara, 2012-2022
Fun aini iyemeji, ronu awọn ifiweranṣẹ aipẹ fun 16% gige tumọ CPI. Gẹgẹbi a ti ṣe alaye nigbagbogbo, ti o ba fẹ yọkuro iyipada igba diẹ lati inu atọka oṣooṣu, ma ṣe dibọn pe ounjẹ ati agbara ko ka, ṣugbọn dipo mu 8% ti o ga julọ ati 8% ti o kere julọ ti awọn ohun elo agbọn afikun ni osu kọọkan.
Iyẹn ṣe abajade awọn imukuro oriṣiriṣi ni oṣu kọọkan lori mejeeji giga ati awọn iwọn kekere, nitorinaa mimu atọka naa di mimọ laisi irọda kika kika atọka nigba ti ounjẹ ati awọn ohun agbara n ṣiṣẹ ga.
Bi a ṣe han ni isalẹ, Y/Y kika-jade ti 16% ayodanu tumọ CPI tẹsiwaju lati mu yara.
Y/Y% Yipada:
- Oṣu Kẹwa 2020: 2.16%;
- Oṣu Kẹrin Ọjọ 2021: 2.45%;
- Oṣu Kẹwa Ọdun 2021: 4.12%;
- Oṣu Kini ọdun 2022: 5.42%;
- April 2022: 6.16%;
Y/Y Itumosi CPI Itumọ, Oṣu Kini Ọdun 2019-Kẹrin 2022
Ni otitọ, titẹ Kẹrin jẹ kika ti o ga julọ lailai gba silẹ niwon yi ti ikede ti awọn CPI a initiated ni December 1983!
Nitootọ, kii ṣe ipe ti o sunmọ. Oṣuwọn Y / Y ti o ga julọ lakoko fifun owo epo ni aarin-2008 jẹ 3.63% nikan ati lakoko aawọ Ogun Gulf akọkọ ti o jade ni 5.09%.
Nitorina nigbati o ba de ballyhooed je "idaduro" ni Kẹsán, fuggedaboutit!
Ilọsiwaju ti o wa ni ipilẹ bi o ṣe han nipasẹ 16% gige tumọ CPI ti ga ju ti o ti lọ tẹlẹ-pẹlu lakoko fifin ni afikun ti awọn ọdun 1970.
Yipada Y/Y Ni 16% Ti gige Itumọ CPI, 1983-2022
Awọn idi lọpọlọpọ lo wa lati nireti pe ko si idinku ninu aṣa afikun mojuto nigbakugba laipẹ, ṣugbọn dajudaju iseda aisun ti awọn paati yiyalo ti BLS jẹ ina pupa didan.
Gẹgẹbi a ti han ni isalẹ, awọn iyalo agbedemeji orilẹ-ede ni awọn ọja 50 ti o tobi julọ ti dide lati $1,475 fun oṣu kan ni Oṣu Kẹrin ọdun 2019 si $1,827 fun oṣu kan ni Oṣu Kẹrin ọdun 2022. Iyẹn jẹ 24% ere, ṣugbọn titi di isisiyi Atọka yiyalo CPI jẹ soke nipasẹ nikan 10% lakoko akoko kanna, nitori awọn lags sanlalu ti a ṣe sinu ilana rẹ.
Atọka iyalo ọja aladani ti o ni aṣẹ julọ julọ ti fẹrẹ to igba meji ati idaji ju paati yiyalo CPI lọ ni ọdun mẹta sẹhin.
Ṣugbọn nikẹhin CPI yoo ṣe deede si awọn otitọ ọja, ati ni pataki si otitọ pe Oṣu Kẹrin 2022 Y/Y ere ninu realtor.com atọka wà 16.7% akawe si 4.8% Y/Y kika royin nipasẹ CPI.
Otitọ ni pe, 32% ti iwuwo ni CPI ni awọn idiyele iyalo taara ati OER (iyalo deede ti oniwun) iha-atọka, eyiti o tọpa awọn aṣa ọja iyalo. Nitorinaa a ni idamẹta ti CPI ti nlọ pupọ ga julọ, laibikita ohun ti o ṣẹlẹ si ounjẹ ati agbara.
Ati pe nigba ti o ba wo ohun ti a npe ni "mojuto" afikun nikan, iwuwo awọn paati yiyalo jẹ diẹ sii ju 40% ti CPI ati 25% ti PCE deflator laisi ounje ati agbara.
Ni ọrọ kan, Fed kii yoo ni awawi eyikeyi lati “daduro” ipolongo egboogi-ireti rẹ nitori awọn dips igba diẹ ninu atọka mojuto. Paapaa igbehin ko ṣeeṣe lati ṣẹlẹ ni ohun elo ati ọna idaduro.
Awọn iyalo agbedemeji, realtor.com, Oṣu Kẹrin Ọjọ 2019- Oṣu Kẹrin Ọjọ 2022
Ohun miiran ti o yẹ ki o ronu ni pe afikun ounjẹ jẹ afikun diẹ sii ju bi o ti jẹ tẹlẹ lọ. Ohun ti a tumọ si ni pe ọna-ounjẹ-lati-ipin-ipin-ile ni iwuwo pupọ diẹ sii ni CPI ju ti o ṣe 30-40 ọdun sẹyin. Iyẹn jẹ nitori ipin ounjẹ ti a ra ni awọn ile ounjẹ ati awọn idasile iṣẹ ounjẹ miiran ti ga soke.
Gẹgẹbi a ti han ninu chart ni isalẹ, lakoko Q1 1992, awọn inawo ounjẹ oṣooṣu ni awọn ile ounjẹ jẹ $ 17 bilionu tabi 61% ti $ 28 bilionu owo oṣooṣu ni awọn ile itaja ohun elo. Ni iyatọ, lakoko Q1 2022 inawo oṣooṣu ni awọn ile ounjẹ jẹ $ 82 bilionu tabi 119% ti inawo $ 69 bilionu ni awọn ile itaja ohun elo.
Ti ṣalaye ni oriṣiriṣi, lakoko inawo ile ounjẹ ọdun 30 sẹhin dide ni oṣuwọn 5.4% fun ọdun kan — jinna ju 3.1% ere lododun fun awọn ile itaja ohun elo.
Iyipada nla yii ni ibiti o ti lo owo dola ounje jẹ pataki.Ti o jẹ nitori labẹ awọn ipo lọwọlọwọ awọn ounjẹ ounjẹ ounjẹ ounjẹ ounjẹ ti o wa ni ọkan ninu awọn iṣẹ-ṣiṣe kekere-opin, nibiti awọn owo-iṣẹ wakati ti wa ni bayi ti nyara, nitorina ni afikun si awọn iye owo ounjẹ ti o ga julọ ti o wa ninu taabu ounjẹ.
Lilo Ounjẹ Oṣooṣu AMẸRIKA: Awọn ile ounjẹ dipo Awọn ile itaja Ile Onje, 1992-2022
Niti ipin idiyele iṣẹ laala ti idiyele ile ounjẹ, chart ti o wa ni isalẹ fi diẹ silẹ si oju inu. Lati Oṣu Keji ọdun 2020, awọn oṣuwọn owo-iṣẹ wakati ipin ni ibi isinmi ati ile-iṣẹ alejò ti wa ni oke nipasẹ 24%.Nigba ti a ba ṣatunṣe fun afikun, owo oya yi ga julọ ninu itan-akọọlẹ ti o pada si awọn ọdun 1960.
Ìyípadà Y/Y Tí Ṣatúnṣe Ìfẹ̀ẹ́fẹ́ Ní Àwọn Ìwọ̀n Oyà Wakati fún Fàájì & Alejo, 1965-2022
Fun eroja akọkọ miiran ti awọn idiyele ile ounjẹ, atọka idiyele ounjẹ agbaye tun sọ gbogbo ohun ti o nilo lati mọ fun ọ. Ni ipele 160.2 ti a firanṣẹ fun Oṣu Kẹrin, o wa ni bayi 58% loke rẹ ipele Kínní 2020. Ko si akoko ọdun meji ṣaaju ti paapaa ti o sunmọ iwọn ilosoke yẹn-paapaa lakoko idiyele idiyele ọja aarin-2008-pipa ere ọdun meji jẹ 45%.
Ohun ti eyi tumọ si, nitorinaa, ni pe afikun ounjẹ ti nbọ si isalẹ opo gigun ti epo ti olupilẹṣẹ ati awọn idiyele olumulo tun ni ori nla ti nya si. Nitorinaa bi ọrọ “irunaway” ti gba iwaju-ati- aarin ni awọn ipolongo Kongiresonali isubu, Fed kii yoo ni ipalọlọ iṣelu eyikeyi lati da duro, boya.
Atọka Iye Ounjẹ Agbaye, 2019-2022
Nikẹhin, awọn gales afikun ti n wọle lati awọn ọja ọja agbaye ati awọn ẹwọn ipese ọja ti a ṣelọpọ ko fihan awọn ami ti idinku. Paapaa nigbati o ba ṣeto ounjẹ ati agbara si apakan, atọka idiyele ti iṣelọpọ fun awọn ọja ti o pari laisi awọn nkan meji wọnyi jẹ soke nipasẹ 8.6% in Oṣu Kẹrin-itumọ pe ọpọlọpọ awọn oṣu lati igba bayi awọn igara awọn ọja ti o pari ti agbaye yoo han ni CPI lori oke ti jijẹ ounjẹ, agbara ati awọn idiyele ibi aabo.
Tialesealaini lati sọ, èrè Kẹrin fun ipin-ipin-ipin PPI yii jẹ eyiti o ga julọ lati Oṣu Karun ọjọ 1981, ti o tumọ si pe Fed jẹ igbelewọn si ija afikun boya o fẹ lati jẹ tabi rara.
Bẹẹni, ko si nkankan bi Paul Volcker laarin orilẹ-ede-mile ti Ile Eccles loni, ṣugbọn iyẹn ko ṣe pataki. Ohun ti o kẹhin ti awọn alabojuto eto inawo wọnyi fẹ ni lati ni “ominira” ti wọn nija nija nipasẹ awọn oloselu ti o ni idọti pẹlu aṣẹ idibo tuntun kan.
Yipada Y/Y Ninu Atọka Iye Olupilẹṣẹ Fun Awọn ọja Ti o pari Laisi Ounje ati Agbara, 1981-2022
Nitoribẹẹ, eto imulo anti-inflation ti Fed yoo ja si ipadasẹhin, ṣugbọn iyẹn ko ṣee ṣe ni bayi. Awọn kú ti tẹlẹ ti wa ni simẹnti.
Ninu gbogbo eniyan, paapaa ẹlẹṣin bubble-nla julọ ti awọn akoko wa, Elon Musk, le rii pe o nbọ. Iyẹn fi awọn dolt 12 silẹ nikan lori FOMC lati yẹ-si otitọ pẹlu awọn shills wọn ati awọn megaphones lori iwoye:
(Musk) ni ibeere bi boya tabi rara o ro pe ipadasẹhin wa ni ọna rẹ o sọ fun olumulo Twitter kan: “Bẹẹni, ṣugbọn eyi jẹ ohun ti o dara gaan. Ojo ti n ro fun awon aṣiwere fun igba pipẹ.
“Diẹ ninu awọn bankruptcies nilo lati ṣẹlẹ. Paapaa, gbogbo nkan iduro-ni ile Covid ti tan awọn eniyan sinu ero pe o ko nilo gaan lati ṣiṣẹ takuntakun, ”o tẹsiwaju.
O sọ pe o ro pe ipadasẹhin kan yoo ṣiṣe ni oṣu 12 si 18 ati, ti o sọ Milton Friedman ti inu rẹ, sọ pe: “Awọn ile-iṣẹ ti o jẹ sisan owo ti ko dara (ie awọn apanirun iye) nilo lati ku, ki wọn dẹkun jijẹ awọn orisun.”
O le pe ni ironic pe ile-iṣẹ Musk yoo ti parẹ ni ipadasẹhin ni ọdun meji sẹhin, ṣugbọn fun bayi oludasilẹ Tesla dabi ẹni pe o ni alaye diẹ sii nipa ọrọ-aje ju awọn ti o wa ni ijọba ati ni Fed.
Ṣe afiwe alaye yẹn si doozy yii lati awọn iṣẹju ti ipade Fed to kẹhin. O daju pe o gba Oscar ni ẹka “iwọ ko sọ”.
(diẹ ninu awọn olukopa)…… ṣe akiyesi pe iduro ihamọ ti eto imulo le dara daradara,” awọn iṣẹju naa sọ.
Ọgbẹni Powell tun ṣe afihan ipinnu lati fa fifalẹ awọn ilosoke owo nipasẹ didaba pe oṣuwọn alainiṣẹ, ni 3.6% ni Kẹrin, le nilo lati dide bi Fed ṣe fa fifalẹ eletan. "Irora kan le wa," o wi ose.
O dara, o kere ju o ni ẹtọ yẹn.
Paapaa Pusillanimous Powell mọ ni bayi pe ballyhooed ọsẹ to kọja “idaduro” ko duro ni aye gaan.
Tun gbejade lati onkọwe Page.
-
David Stockman, Olukọni Agba ni Brownstone Institute, jẹ onkọwe ti ọpọlọpọ awọn iwe lori iṣelu, iṣuna, ati eto-ọrọ. O jẹ apejọ ile-igbimọ tẹlẹ lati Michigan, ati oludari iṣaaju ti Ọfiisi Kongiresonali ti Iṣakoso ati Isuna. O nṣiṣẹ aaye atupale ṣiṣe alabapin ContraCorn.
Wo gbogbo awọn ifiweranṣẹ
