Bẹẹni, a ni diẹ ninu stagflation. Ni atẹle si tente oke-Covid ni Q4 2019, awọn titaja ikẹhin gidi ti ọja inu ile ti fa fifalẹ lati ra, dide nipasẹ kan 0.73% fun odun laarin awọn ti o kẹhin 2.5 ọdun.
A fẹran iwọn yii pupọ ju GDP gidi lọ nitori pe o yọkuro awọn iyipada akojo oja airotẹlẹ lati mẹẹdogun si mẹẹdogun, eyiti o le ni awọn ipa ti o tobi ju lori nọmba akọle. Nitorinaa, lakoko awọn idamẹrin meji akọkọ ti ọdun 2022 isunmọ-pada-si-ẹhin GDP gidi ti o royin jẹ nitori isunmi ọja-ọja, kii ṣe isunku gidi ti iṣẹ ṣiṣe lọwọlọwọ.
Bi o ti n ṣẹlẹ, sibẹsibẹ, awọn iyipada ọja-ọja ge awọn ọna mejeeji — nitorinaa chart ti o wa ni isalẹ yọ ariwo iṣiro yii kuro ati ki o gba si aṣa ti iṣelọpọ ti iṣelọpọ, owo-wiwọle ati inawo.
Ohun ti o ṣẹlẹ, nitorinaa, ni pe laibikita oke ti $ 11 aimọye ti owo ati awọn inawo inawo lati Q4 2019, ọrọ-aje AMẸRIKA ti rọ ni ọna kan si pataki nibikibi.
Titiipa atilẹba ti o fa 32% plunge lododun ni Q2 2020 ni atẹle nipasẹ 23% isọdọtun lododun ni Q3 2020 ati lẹhinna ipadabọ si aaye ibẹrẹ iṣaaju-Covid nipasẹ Q1/Q2 2021. Lẹhinna, sibẹsibẹ, itọkasi apapọ apapọ ti iṣẹ-aje lọwọlọwọ ti ṣe oscillated ni pataki laini alapin.
Oṣuwọn Iyipada Ọdọọdun, Titaja Ipari Gidi Ti Ọja Abele:
- Q3 2021: + 0.09%;
- Q4 2021: + 1.45%;
- Q1 2022: -1.24%;
- Q2 2022: + 1.08%;
Awọn mẹẹrin mẹrin sẹhin yoo han gbangba pe ko jẹ nkankan lati kọ ile nipa, paapaa labẹ awọn ipo deede. Ṣugbọn awọn abajade limpid wọnyi ṣẹlẹ gangan lori awọn igigirisẹ ti ibinu ibinu julọ ni itan-akọọlẹ ti o gbasilẹ; ati tun ni akoko kan ninu eyi ti awọn nyara ipele ti afikun ti a kan dide soke a ori ti nya si.
Eyi tumọ si pe bi iyanju Washington ṣe nrẹwẹsi ati afikun afikun opopona akọkọ ni awọn oṣu ti n bọ, eto-ọrọ aje AMẸRIKA yoo di didi nipasẹ eyiti o buru julọ ti awọn agbaye mejeeji. Nitorinaa, gbogbo idi wa lati nireti pe laini pupa ti o wa ninu chart ni isalẹ yoo lọ silẹ laipẹ si agbegbe odi fun ọpọlọpọ awọn aaye lati wa.
Yipada Y/Y Ni Awọn Titaja Ikẹhin Gidi Ti Ọja Abele, Q4 2019 si Q2 2022
Fun aini iyemeji, eyi ni oṣuwọn lododun ti GDP deflator iyipada fun akoko ọdun 2.5 kanna. Ni gbangba-ara-ẹni, o ti gbe ibinu ga julọ, idakeji pupọ ti oṣuwọn asia ti ere ni awọn tita ikẹhin gidi.
Oṣuwọn Iyipada ti Ọdọọdun Ni Olupada GDP:
- Q4 2020: + 1.93%;
- Q1 2021: + 4.22%;
- Q2 2021: 6.04%;
- Q3 2021: + 5.75%;
- Q4 2021: + 6.90%;
- Q1 2022: + 7.93%;
- Q2 2022: + 8.50%;
Iwọn afikun-rampu ti o han loke jẹ ọkan fun awọn iwe igbasilẹ. Ni otitọ, akoko ikẹhin ti GDP deflator ti kọja 8.50% jẹ ọdun 42 sẹhin ni Q4 1980.
O jẹ idi idi ti ọrọ-aje gidi ti n rọ ati idinku ti di ifibọ: Ni otitọ, awọn anfani ti owo-wiwọle ti orukọ jẹ diẹ sii ju jijẹ nipasẹ awọn idiyele ti o pọ si, ti n pa ọna fun ijakadi ti o buru julọ ti afikun giga ati idinku idagbasoke gidi lati awọn ọdun 1970.
Tialesealaini lati sọ, ipo yẹn fi Fed ga ati ki o gbẹ. Lẹhin awọn ọdun ti mantra afikun 2.00% rẹ bi jẹ-gbogbo ati ipari-gbogbo iduroṣinṣin ti ọrọ-aje ati aisiki, kii yoo ni yiyan ayafi lati tẹsiwaju titari awọn oṣuwọn iwulo lati dojuko 6-9% afikun-titi ti idagbasoke ti o wu jade ti o bajẹ bajẹ ṣubu sinu ipadasẹhin jinlẹ.
Yipada Y/Y Ni GDP Deflator, Q4 2019 si Q2 2022
Idasonu data ode oni, ni otitọ, jẹ ifihan ikilọ pe aje AMẸRIKA le sọkalẹ fun kika ni kete bi Q3. Iyẹn jẹ nitori S&P Global US Composite PMI Output Atọka ti a fiweranṣẹ ni abysmal 47.7 ni Oṣu Keje.
Kika Oṣu Keje ti lọ silẹ lati 52.3 ni Oṣu Karun ati ṣe afihan isọdọtun isọdọtun ni iṣẹ iṣowo aladani. Gẹgẹbi a ṣe han ninu chart, GDP deede tẹle atọka iṣelọpọ akojọpọ pẹlu aisun kekere kan.
Ẹri pupọ wa, ni otitọ, pe awọn apakan nla ti eka aladani ti nlọ tẹlẹ si guusu. Fún àpẹrẹ, ìnáwó ìkọ́lé tí a ṣàtúnṣe ìfilọ́wọ̀ nígbà Q2 2022 ti lọ sí ìsàlẹ̀ 12.4% lati Q1 2020 tente oke.
Pẹlu afikun afikun ti a ko rii idi kan lati nireti pe idoko-owo gidi ni iṣowo, ọfiisi, soobu ati aaye ikole ile-iṣẹ ṣee ṣe lati yiyipada giga julọ ni awọn agbegbe ti o wa niwaju.
Awọn inawo Ikọle Ti Atunse Ifowopamọ, Aladani Aladani, Q4 2019-Q2 2022
A tun ko rii idi eyikeyi fun alabara ti o ni iyanju lati tun pada, boya. Ni otitọ, lati akoko ti PCE gidi ti ta oṣupa ni Oṣu Kẹrin ọdun 2021 nitori iyanju $ 1.9 aimọye ti Joe Biden, inawo ile ti n rin ni isalẹ ni agekuru ailopin.
Lẹhin ti o dagba ni 5.0% Y/Y ni ibẹrẹ ọdun 2022, eeya Oṣu kẹfa wa ni o kan 1.5%, tẹsiwaju aṣa alailagbara ni imurasilẹ. Ati pe ohun ti o wa niwaju jẹ afikun ti o ga julọ ati pe o ṣee ṣe alekun owo-ori Joe Biden — ilodi si inawo inawo-igbega ti atọwọda ti o han ni akoko iṣaaju ti chart ni isalẹ.
Yipada Y/Y Ni PCE Gidi, Oṣu Kẹrin Ọjọ 2021 si Oṣu Karun ọdun 2022
Nikẹhin, ijabọ Fed oni lori gbese olumulo n pese eekanna kan diẹ ninu apoti. O fihan pe lapapọ gbese ile dide $ 312 bilionu lakoko mẹẹdogun keji lati de igbasilẹ $ 16.15 aimọye kan.
- Awọn iwọntunwọnsi yá—apakankan ti o tobi julọ ti gbese idile — gun $207 bilionu o si duro ni $11.39 aimọye bi ti Okudu 30.
- Awọn iwọntunwọnsi kaadi kirẹditi ni ilosoke $ 46 bilionu lati mẹẹdogun akọkọ. Ilọsi 13% lati ọdun ju ọdun lọ ti samisi eyiti o tobi julọ ni diẹ sii ju ọdun 20 lọ.
- Awọn ifilelẹ apapọ lori awọn kaadi samisi ilosoke wọn ti o tobi julọ ni ọdun mẹwa.
- Ati awọn iwọntunwọnsi awin adaṣe pọ si nipasẹ $33 bilionu ni mẹẹdogun keji, tẹsiwaju itọpa oke ti o ti wa ni aye lati ọdun 2011.
Nitorinaa, bẹẹni, inawo olumulo ko kan ni agbegbe rere ni awọn ofin gidi, ṣugbọn iyẹn jẹ patapata nitori awọn ilọsiwaju ti o tẹsiwaju ninu gbese ile. O jẹ ọrọ ti akoko nikan, sibẹsibẹ, titi ti awọn oṣuwọn iwulo ti o pọ si tii pa ọna imugboroja yẹn daradara.
Ohun irikuri, dajudaju, ni pe Odi Street Street bayi ro pe ipele titọpa Fed yoo pari nipasẹ Kejìlá ati pe a ti ṣẹgun ogun lodi si afikun, eyiti o jẹ ki iyipo tuntun ti gige-idiwọn ati awọn idiyele ọja ga soke.
Ala lori!
Ti firanṣẹ lati David Stockman ká consulting iṣẹ.
-
David Stockman, Olukọni Agba ni Brownstone Institute, jẹ onkọwe ti ọpọlọpọ awọn iwe lori iṣelu, iṣuna, ati eto-ọrọ. O jẹ apejọ ile-igbimọ tẹlẹ lati Michigan, ati oludari iṣaaju ti Ọfiisi Kongiresonali ti Iṣakoso ati Isuna. O nṣiṣẹ aaye atupale ṣiṣe alabapin ContraCorn.
Wo gbogbo awọn ifiweranṣẹ
