Laipẹ a ni aye lati gbe Alaga Fed wa wọle ni ibi ayẹyẹ amulumala kan ni NYC. Ifiranṣẹ wa si Jay Powell ni pe awọn idi pupọ lo wa lati da gige awọn oṣuwọn iwulo, ṣugbọn ni ina ti tiipa ti ijọba lọwọlọwọ, ọkan ninu awọn ariyanjiyan ti o lagbara julọ ni pe awọn eto imulo owo olowo poku ti Fed ti parẹ pataki eyikeyi iru ibawi inawo ni Amẹrika.
Ni pataki, a leti pe awọn oṣuwọn gidi lori gbese Federal balloon ti jẹ pataki odo tabi odi fun pupọ julọ akoko naa lati igba ti a pe ni Rogbodiyan Iṣowo Nla. Nípa bẹ́ẹ̀, èyí túmọ̀ sí pé ìran ìsinsìnyí ti àwọn olóṣèlú tí a yàn ní Washington ni a ti ṣini lọ́nà lọ́nà gbígbóná janjan—euthanized gẹ́gẹ́ bí ó ti rí—níti iye owó òtítọ́ ti àwọn àìpé ìnáwó ìnáwó ńlá àti onílàákàyè.
Eyi ni ikore ti a ṣatunṣe ti afikun lori aabo ala-ilẹ Uncle Sam, Horse 10-ọdun Iṣura Akọsilẹ. Ni otitọ, ikore ti a ṣatunṣe ti afikun ti jẹ aropin -0.30% lakoko gbogbo igba lati ọdun 2011 si 2025 titi di oni. Paapaa ni bayi o duro ni + 1.0%.
Nitorinaa, a daba si Powell pe Fed n sọ eke sọ fun awọn oloselu ti a yan pe wiwu lapapọ ti gbese ijọba ko ni idiyele. Nitoribẹẹ, Alaga Powell ko paju, ni sisọ pe bi o ti le ṣe, “A dojukọ nikan lori ohun ti o dara julọ fun eto-ọrọ aje.”
Lẹẹkansi loni, nitorinaa, kini o dara julọ fun eto-ọrọ aje ni ibamu si Jay Powell ati ẹgbẹ ariya rẹ ti awọn atẹwe-owo jẹ gige oṣuwọn ipilẹ-ipilẹ 25 miiran, pẹlu ofiri diẹ sii lati wa. Iyẹn ni lati sọ, Fed naa han lori ọna lati Titari oṣuwọn iwulo gidi pada si isalẹ idina odo nitori pe ko si ẹri rara pe iye owo afikun ti nṣiṣẹ ti lọ silẹ ni isalẹ 3.00%, ati, bi a ti ṣe akiyesi tẹlẹ, o dabi pe o ni iyara gangan lati Oṣu Kẹrin.
Ikore Ti Atunse Ifowopamọ Lori Akọsilẹ Iṣura AMẸRIKA Ọdun 10, 1986 si 2025
Ni iru eyi, a funni ni igbẹkẹle 16% gige tumọ CPI. Fun ọdun to koja oṣuwọn ọdun ti iyipada ti oṣooṣu ti n ṣe afẹfẹ ni iwọn + 2% si + 4%, ati nisisiyi oṣuwọn Y / Y ti o lọra ti yipada ti o ga julọ daradara, fifiranṣẹ ni 3.2% ni Oṣu Kẹsan. Tialesealaini lati sọ, bawo ni diẹ sii ti ipele lile ti afikun ti o dara fun eto-aje Main Street ti alaga Fed ko sọ-paapaa bi o ti jẹ pe ara-ẹni ti o tẹsiwaju ni gige oṣuwọn ti n ṣe afihan awọn inawo ti Washington ati awọn alafojusi ti ko ni idiwọ ni awọn canyons ti Wall Street lati tẹsiwaju lati tẹsiwaju.
Lẹhinna lẹẹkansi, jẹ Fed lati tọju ikoledanu ni ọna ti laini buluu ti iwọn fun ọdun mẹwa to nbọ, agbara rira ti dola kan ti o gba tabi ti o fipamọ loni yoo jẹ awọn senti 72 nikan ni ipari. Bii iyẹn yoo ṣe ṣe iwuri awọn eroja Ayebaye ti agbara ipese-ẹgbẹ — awọn ifowopamọ, idoko-owo, gbigbe eewu, akitiyan iṣẹ, ati ile-iṣẹ iṣowo — ko sọ, boya. Ati fun idi ti o han gbangba: Ka alaye ipade lẹhin ode oni tabi eyikeyi awọn iyatọ ti cloned fun ọpọlọpọ awọn oṣu ati ọdun to kẹhin ati pe iwọ kii yoo rii itọkasi si ẹgbẹ ipese tabi Ofin Sọ, rara.
Ni ilodi si, Fed jẹ gbogbo nipa iṣakoso eletan Keynesian, bi ẹnipe ọrọ-aje AMẸRIKA jẹ deede ti diẹ ninu awọn iwẹ omiran: Iṣẹ rẹ ni lati fọ ni kikun si rim pẹlu “ibeere apapọ” nipa sisọ awọn oṣuwọn iwulo nigbagbogbo nigbagbogbo nigbakugba ti ofiri ti inawo aipe.
Ṣugbọn, nitootọ, gbogbo igbero yẹn jẹ fidimule ninu isọkusọ ti a tẹjade nipasẹ Ọjọgbọn JM Keynes lakoko awọn ipo ti o yatọ patapata ti awọn ọdun 1930.
Paapaa lẹhinna, awọn ọdun 1930 ko fagile Ofin Say tabi kọ ni eyikeyi ọna axiom ti ipese n ṣe agbekalẹ ibeere tirẹ. Ibanujẹ Nla ti awọn ọdun 1930, ni otitọ, jẹ owurọ-lẹhin olomi-omi ti ikojọpọ nla ti gbese ati agbara okeere ti o ti ni ohun elo lakoko Ogun Nla ati lakoko awọn 1920 ti nkuta ifunmọ ajeji ajeji. Ni ọna, mejeeji ariwo ọrọ-aje ogun ati ariwo okeere awọn ọdun 1920 jẹ nitori imugboroja kirẹditi alaiṣeduro ti o ti tan nipasẹ iyara nla ti titẹ owo ni banki aringbungbun ọmọ tuntun ti orilẹ-ede.
Y/Y ati Ilọsi Oṣooṣu ti Ọdọọdun ni 16% Itumọ Itumọ gige, Oṣu Kẹta 2024 si Oṣu Kẹsan 2025
Ni eyikeyi iṣẹlẹ, aworan akọkọ loke ni ibon mimu. Ni akoko 1985 si 2000, afikun-ni titunse 10-odun mnu ikore +380 ipilẹ ojuami, ṣugbọn ti o ko fa fifalẹ awọn gidi Main Street aje ni eyikeyi ọna. Idagba eto-ọrọ-aje gidi bi idiwọn nipasẹ awọn tita ikẹhin gidi ti ọja inu ile jẹ aropin 3.65% fun ọdun kan ni akoko ọdun 15 naa.
Ni iyatọ, lati igba ti Awọn atẹwe owo Ile Eccles ti fo yanyan lakoko ati lẹhin ipadasẹhin Nla ko si siga kankan. Pelu arosọ -0.3% ti a mẹnuba ninu ikore mnu gidi lẹhin 2010, idagba gidi ti jẹ aropin 1.89% fun ọdun kan lati igba ti o ga julọ ṣaaju idaamu ni Q4 2007.
Nitorinaa ni ilodi si Jay Powell, a yoo sọ pe gbigbe awọn oṣuwọn iwulo gidi pada si agbaye ti ọrọ-aje ti awọn eso odi kii ṣe “kini o dara fun eto-ọrọ aje” rara. Ohun kan ṣoṣo ti iyipo ti kirẹditi olowo poku jẹ dara fun ni lati gba awọn iwuri ti o buru julọ ti awọn inawo ni Beltway ati awọn alafojusi lori Wall Street.
Kii ṣe iyalẹnu, nitorinaa, paapaa bi GDP gidi (laini pupa) ti dide nipasẹ 40% nikan lati Q4 2007, gbese Federal (laini buluu) jẹ nipasẹ 300% ati iye apapọ ti 1% oke ti awọn idile (laini alawọ ewe) ti dide nipasẹ 175%. Nitorina nigbamii ti a ba ri Powell a yoo leti pe, bẹẹni, owo ti o rọrun jẹ dara julọ fun awọn ti n lo ati awọn alafojusi lori boya opin ti Acela Corridor. Ṣugbọn gẹgẹ bi ọrọ-aje Oju opopona akọkọ — kii ṣe pupọ!
Atọka ti GDP Gidi, Gbese Ilu ati Apapọ Apapọ Ti Top 1% Lati Q4 2007
Atunjade lati Stockman's ikọkọ ojula
-
David Stockman, Olukọni Agba ni Brownstone Institute, jẹ onkọwe ti ọpọlọpọ awọn iwe lori iṣelu, iṣuna, ati eto-ọrọ. O jẹ apejọ ile-igbimọ tẹlẹ lati Michigan, ati oludari iṣaaju ti Ọfiisi Kongiresonali ti Iṣakoso ati Isuna. O nṣiṣẹ aaye atupale ṣiṣe alabapin ContraCorn.
Wo gbogbo awọn ifiweranṣẹ
